Comprendre le Besoin en Fond de Roulement

Définition du Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est un indicateur crucial dans la gestion financière d'une entreprise. Il désigne le montant des liquidités nécessaires à une entreprise pour couvrir les décalages entre les décaissements (paiements) et les encaissements (recettes) inhérents à son cycle d'exploitation. Ce besoin de trésorerie découle notamment de l'écart temporel entre le règlement de ses dépenses et la perception de ses recettes. Il est donc étroitement lié à l'activité de l'entreprise, aux délais de paiement accordés par ses fournisseurs et aux délais de paiement qu'elle accorde à ses clients.

À quoi sert le besoin en Fonds de roulement ?

Le besoin en fonds de roulement permet d'assurer le financement du cycle d'exploitation. En couvrant le décalage entre encaissements et décaissements, il sert à maintenir la liquidité de l'entreprise.

Cet indicateur est utile pour prévoir ses besoins à court terme et optimiser la gestion de trésorerie en évitant les tensions. Le BFR permet d'anticiper les besoins de financement externes (stock, créances clients, etc.)

Le BFR est un indicateur d'évaluation de la santé financière à court terme d'une entreprise, très utile en cas de projet de reprise. En le comparant au fonds de roulement, on peut détecter un excédent de trésorerie ou un manque de liquidité.

Comment calculer le BFR ?

La formule de calcul du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est généralement définie comme suit :

BFR = Actif circulant - Passif circulant

• L'Actif circulant regroupe les éléments à court terme d'une entreprise, comme les stocks produits finis, les créances clients et autres créances à court terme.

• Le Passif circulant, quant à lui, comprend les dettes fournisseurs, dettes fiscales, sociales et autres dettes à court terme.

Bon à savoir

Cette formule peut varier en fonction des éléments spécifiques pris en compte dans l'actif et le passif circulant. De ce fait, d'autres formules peuvent être utilisées, telles que :

BFR = Stocks + Créances - Dettes

ou encore :

BFR = Emplois - Ressources

Où les emplois peuvent être les stocks en cours, les clients et comptes rattachés, et les ressources peuvent être les fournisseurs et comptes rattachés ou les dettes fiscales et sociales.

Ratios financiers en lien avec le besoin en Fonds de roulement

• Le délai de rotation de stock : évalue le nombre de jours pendant lesquels les stocks restent en entrepôt. Délais longs =  BFR est élevé.

  • Formule : (Stock moyen de marchandises / Coût d'achat des marchandises vendues) × 365 🔎 Pour les entreprises industrielles, la formule varie : 

    • (Stock moyen de matières premières / Coût d’achat des matières premières consommées) x 365 jours

    • (Stock moyen de produit finis / Coût de production des produits vendus) x 365 jours

• Le délai de rotation du crédit client : indique en combien de jours les clients paient. Délai long = augmentation du BFR.

  • Formule :  [(Créances clients et comptes rattachés + effets escomptés non échus) / Chiffre d’affaires TTC)] X 365 jours.

• Le délai de rotation du crédit fournisseur :  mesure le temps que l’entreprise met à payer ses fournisseurs. Délai long = diminution du BFR.

  • Formule : (Dettes fournisseurs et comptes rattachés / Consommation en provenance des tiers TTC) X 365 jours

💡 En principe, le délai de rotation du crédit fournisseur devrait être supérieur à celui du crédit client. En effet, c’est la garantie pour l’entreprise de financer son cycle d’exploitation avec l’argent des fournisseurs plutôt qu’avec sa propre trésorerie.

Comment interpréter le BFR ?

Le BFR positif

Un BFR positif signifie que les actifs courants de l'entreprise (stocks, créances clients) sont supérieurs à ses dettes courantes (dettes fournisseurs, dettes fiscales et sociales). Cela implique que l'entreprise doit mobiliser des ressources financières supplémentaires pour financer son cycle d'exploitation.

Cette situation peut être due à plusieurs facteurs :

• Des délais de paiement accordés aux clients plus longs que ceux négociés avec les fournisseurs.

• Des stocks trop importants qui immobilisent de la trésorerie.

• Des créances clients non recouvrées ou recouvrées avec retard.

Dans tous les cas, un BFR positif peut avoir des conséquences importantes sur la santé financière de l'entreprise. Il peut notamment générer des tensions de trésorerie et rendre l'entreprise plus dépendante des sources de financement externes. Cela peut également limiter sa capacité à investir ou à faire face à des imprévus.

Il est donc essentiel d'analyser en détail les causes d'un BFR positif et de mettre en place des actions correctives pour le réduire. Ces actions peuvent comprendre l'optimisation de la gestion des stocks, l'amélioration du recouvrement des créances clients ou la renégociation des délais de paiement avec les fournisseurs.

Le BFR négatif

Un BFR négatif indique que les dettes courantes de l'entreprise dépassent ses actifs courants. Cela signifie que l'entreprise dispose d'une trésorerie excédentaire issue de son activité courante, ce qui peut être considéré comme une situation financière saine. Cependant, cette situation peut aussi indiquer une dépendance excessive aux dettes fournisseurs ou un sous-investissement dans l'activité de l'entreprise.

Une analyse détaillée du BFR négatif est nécessaire pour déterminer si cela résulte d'une gestion efficace ou d'une situation potentiellement préoccupante. Parmi les éléments à examiner, on peut citer la structure des dettes fournisseurs, le niveau des stocks et le cycle d'encaissement des créances clients.

Certains secteurs d'activité, comme la grande distribution, peuvent naturellement présenter un BFR négatif du fait de leur modèle économique. Dans ces cas, un BFR négatif peut être un atout stratégique pour l'entreprise, lui permettant de financer sa croissance sans recours à des financements externes.

Le BFR nul

Un BFR nul marque l’absence de décalage entre les encaissements et les décaissements. C’est le signe d’un équilibre parfait entre les ressources de l’entreprise et ses besoins d’exploitation. Lorsque vous avez un besoin en fonds de roulement nul, cela signifie aussi que vous avez un cycle d’exploitation très court ou inexistant. En sommes, vos encaissements sont immédiats (paiements comptants, vous n’avez donc pas ou peu de créances clients. C’est également le signe d’une bonne synchronisation des flux de trésorerie. Malheureusement, cette situation est rare. Un BFR nul est souvent temporaire ou théorique.

L'utilité du BFR dans la gestion de la trésorerie

Le BFR joue un rôle déterminant dans la gestion de la trésorerie. Il constitue un levier d'action clé pour optimiser la liquidité de l'entreprise. Un suivi régulier du BFR permet d'identifier les éventuelles tensions de trésorerie à venir et d'agir en conséquence.

La maîtrise du BFR permet d'équilibrer les flux de trésorerie entrants et sortants, minimisant ainsi le risque de déficit de trésorerie. Cette équilibre est crucial pour la pérennité de l'entreprise, en particulier dans un contexte économique incertain.

Le BFR peut également être un indicateur pertinent pour définir ou ajuster la politique de gestion des stocks, des créances clients et des dettes fournisseurs. Ces éléments ont un impact direct sur la trésorerie et leur gestion efficace peut contribuer à réduire le BFR, libérant ainsi des ressources financières pour d'autres usages.

En somme, l'analyse et la gestion du BFR sont des outils précieux pour optimiser la trésorerie de l'entreprise et garantir sa santé financière à long terme.

Différence entre le BFR et le FR (Fonds de Roulement)

Caractéristiques du Fonds de Roulement (FR)

Le Fonds de Roulement (FR) est un autre indicateur financier essentiel à la gestion d'une entreprise. Il permet de mesurer l'excédent ou le déficit de ressources à long terme (capitaux permanents) par rapport aux emplois durables, c'est-à-dire les actifs immobilisés de l'entreprise.

Comparaison entre le BFR et le FR

Le BFR et le FR sont deux indicateurs financiers qui, bien que liés, se distinguent par leur nature et leur rôle dans la gestion financière de l'entreprise.

Il ne faut pas confondre BFR et Fonds de roulement. Composé des capitaux permanents auxquels on a soustrait les actifs immobilisés, le Fonds de roulement est une ressource à moyen et long terme. Il représente la réserve financière disponible une fois les investissements durables financés. En fait, le Fonds de roulement est le reflet de la capacité de financement structurelle de l’entreprise.

Il est donc crucial de comprendre que le BFR est centré sur le financement du cycle opérationnel tandis que le FR est plutôt orienté vers le financement des actifs immobilisés.

Le BFR et le FR jouent un rôle essentiel dans la gestion de la trésorerie d'une entreprise. Leur interaction influence directement la trésorerie nette, calculée comme la différence entre le FR et le BFR.

• Si le FR est supérieur au BFR, la trésorerie est positive : l'entreprise dispose de ressources financières suffisantes pour couvrir son activité à court terme.

• Si le FR est inférieur au BFR, la trésorerie est négative : l'entreprise doit trouver des financements pour compenser ce déficit.

Le FR peut être calculé de deux manières principales :

• Soit par la différence entre les ressources stables et les emplois stables.

• Soit par la soustraction des dettes à court terme de l'actif circulant.

Il est possible d'avoir un FR positif, négatif ou nul. Chacun de ces états a des implications spécifiques pour la santé financière de l'entreprise.

FR positif : Cela signifie que l'entreprise dispose de suffisamment de ressources à long terme pour financer ses actifs immobilisés. C'est généralement un signe de bonne santé financière.

FR négatif : Dans ce cas, l'entreprise n'a pas assez de ressources à long terme pour couvrir ses actifs immobilisés. Cela peut indiquer un risque financier et nécessite une attention particulière.

FR nul : Cela signifie que les ressources à long terme de l'entreprise sont exactement égales à ses actifs immobilisés. Il n'y a ni excédent, ni déficit de financement.

L'analyse du FR permet de vérifier l'équilibre financier de l'entreprise, ainsi que l'adéquation entre ses ressources et ses emplois.

Comment financer son besoin en Fonds de roulement lors du démarrage de l’activité ?

Il existe différents moyens de financement du BFR lorsque vous démarrez votre activité. Le type dépend d’ailleurs de votre secteur d’activité. Les solutions ne seront pas les mêmes pour un commerce de détail ou un prestataire de services, par exemple.

Voici un tableau récapitulatif des moyens de financement à votre disposition selon votre secteur d’activité : 

Comment maîtriser son besoin en Fonds de roulement ?

Pour contrôler efficacement la variation du BFR, plusieurs stratégies peuvent être mises en œuvre :

• Gestion optimisée des stocks : L'objectif est de minimiser les stocks inutilisés sans impacter la capacité de l'entreprise à répondre à la demande. Cela peut se faire par le biais d'une gestion des stocks en temps réel, de la mise en place d'un système de commande juste-à-temps, ou encore de l'utilisation de prévisions de ventes précises.

• Amélioration des délais de paiement : Négocier des délais de paiement plus longs avec les fournisseurs peut aider à réduire le BFR. De même, encourager les clients à payer plus rapidement, par exemple en offrant des remises pour paiement anticipé, peut également être bénéfique.

• Contrôle du volume d'activité : Une augmentation de l'activité de l'entreprise peut entraîner une hausse du BFR. Il est donc important de prévoir cette augmentation et de mettre en place les mesures nécessaires pour la gérer efficacement.

• Suivi régulier du BFR : Enfin, il est essentiel de surveiller régulièrement la variation du BFR pour anticiper d'éventuels besoins en financement et agir en conséquence. Cela comprend la réalisation d'analyses financières régulières et l'utilisation d'outils de gestion financière adaptés